Informes de Analista

IT IT

2026-08-20

MUESTRA — de hace 1 semana

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Resumen ejecutivo

Gartner (IT) ha sufrido una caída bursátil muy acusada en los dos últimos años: de $483.86 (ago-2024) a $192.82 (ago-2026), lo que supone un retorno total de -60.1%. En el último año el retroceso es de -21.0%, con un mínimo de $125.73 y un máximo de $551.80. El deterioro del precio coincide con una caída del resultado neto de $1,253.7M (2024-FY) a $729.2M (2025-FY), un -41.8% interanual, y con una contracción del margen operativo de $1,156.3M a $1,025.7M (-11.3%). El balance es el principal foco de preocupación: la caja se redujo de $1,933.1M (2024-FY) a $1,488.7M (2026-Q2), la deuda a largo plazo aumentó de $2,459.9M a $2,979.3M, y el patrimonio neto se volvió negativo en 2026-Q2 (-$167.3M). La reducción de acciones en circulación, de 76.8M a 63.1M, sugiere recompras significativas que explican parte del deterioro patrimonial. No se dispone de la cifra de ingresos totales, por lo que no es posible calcular márgenes sobre ventas ni múltiplos de revenue; esta laguna impide una valoración más precisa. Con los datos disponibles, la acción cotiza con un PER estimado en torno a 16-17 veces el beneficio de 2025, y algo inferior si se anualiza el resultado neto de 2026-Q2 ($275.5M). El castigo bursátil ya refleja parte del deterioro operativo y financiero, pero el patrimonio neto negativo y la ausencia de ingresos reportados aconsejan no declarar una clara infravaloración. Por ello, la valoración actual se considera En Precio, con sesgo defensivo.

Veredicto

En Precio. La caída de la acción ha sido severa y el múltiplo implícito parece menos exigente que hace un año, pero la falta de ingresos reportados, la caída del beneficio neto y el patrimonio negativo impiden clasificarla como claramente infravalorada. El reciente resultado neto de 2026-Q2 ($275.5M) es mejor que la media trimestral de 2025, lo que ofrece cierta posibilidad de recuperación, aunque el balance sigue siendo la principal restricción.

Evolución bursátil (2 años)

Entre ago-2024 y ago-2026, IT pasó de $483.86 a $192.82, con un retorno total de -60.1%. El valor alcanzó un máximo de $551.80 y un mínimo de $125.73. A finales de 2025 se movía entre $230 y $250; en febrero-2026 sufrió un desplome hasta $159.75, y entre marzo y julio cotizó mayoritariamente entre $132 y $167. En agosto-2026 repuntó hasta $183.30, aunque aún muy por debajo de los niveles iniciales. El retorno a un año de -21.0% indica que la mayor parte del ajuste se concentró en el tramo inicial del período.

Catalizadores futuros

▸La recuperación del resultado neto en 2026-Q2 ($275.5M) frente a la media trimestral de 2025 (~$182.3M) podría marcar el inicio de una normalización de la rentabilidad.
▸La continua recompra de acciones, con un float reducido de 76.8M a 63.1M, puede sostener el BPA si el beneficio se estabiliza.

Riesgos clave

▸Patrimonio neto negativo (-$167.3M), deuda creciente ($2,979.3M) y caja decreciente ($1,488.7M) generan fragilidad financiera.
▸El resultado neto ya ha caído un -41.8% y el margen operativo se ha contraído; si la tendencia de 2025 reaparece, las estimaciones de beneficios podrían volver a recortarse.

Drivers financieros clave

El resultado neto cayó un -41.8% en 2025-FY, mientras que el margen bruto creció un +4.5% en el mismo año, lo que refleja una presión importante en costes operativos, financieros o partidas no operativas. El margen operativo también se contrajo, pasando de $1,156.3M a $1,025.7M (-11.3%). Al mismo tiempo, la deuda a largo plazo aumentó, la caja disminuyó y el patrimonio neto pasó a ser negativo, en parte por las recompras de acciones. El precio cayó más que el beneficio neto, lo que implica una compresión de múltiplos: el PER estimado se ha reducido de forma notable desde los niveles de 2024.

Solo informativo — no es asesoramiento de inversión.

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