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Fundamentales

Resumen ejecutivo

Energy Recovery (ERII) ha sufrido un deterioro operativo relevante en 2026: los ingresos del primer semestre cayeron un 39.9% interanual y el Q2 2026 un 57.3%, hasta $12.0M. Esto ha llevado el margen operativo a -49.0% en Q1 y Q2 de 2026, y a pérdidas netas de $12.3M y $3.2M respectivamente. El contraste con 2025, cuando el beneficio neto fue de $23.0M sobre ingresos de $135.0M, indica un cambio brusco de tendencia más que una simple volatilidad estacional. El balance ofrece cierta protección: la caja aumentó hasta $61.4M, no hay deuda a largo plazo y el número de acciones se redujo un 7.1% por recompras. Sin embargo, el patrimonio cayó de $210.0M a $172.5M. El precio de la acción ha retrocedido un 56.1% en dos años, hasta $7.75, y se encuentra cerca del soporte crítico de $7.73. A partir de los datos disponibles, la acción no parece infravalorada: la contracción de ingresos y las pérdidas actuales no están compensadas por un múltiplo de valoración atractivo. La falta de flujo de caja operativo, datos de Q4 2025 y contexto sectorial limita la precisión del análisis, pero con la información disponible el veredicto es de sobrevaloración relativa.

Evolución bursátil (2 años)

Entre agosto de 2024 y agosto de 2026, ERII pasó de $17.65 a $7.75, con un retorno total de -56.1%. El máximo del período fue $19.93 y el mínimo $7.72. En el último año, la caída fue del 46.0%. La tendencia bajista se aceleró a partir de marzo de 2026: el precio pasó de $15.81 en febrero a $10.72 en marzo, $8.73 en mayo y $7.82 en agosto, coincidiendo con los débiles resultados y las noticias sobre la contracción de ingresos del 57% en Q2 2026. El soporte técnico clave está en $7.73, muy cerca del cierre actual de $7.75.

Drivers financieros clave

Los ingresos anuales cayeron de $144.9M en 2024 a $135.0M en 2025 (-6.9%), pero la rentabilidad se mantuvo alta en 2025: margen bruto del 65.1%, margen operativo del 17.7% y margen neto del 17.0%. En 2026, el deterioro fue severo: los ingresos de H1 2026 cayeron un 39.9% interanual y el Q2 2026 un 57.3%. El margen operativo se desplomó a -49.0% en Q1 y Q2 de 2026, con pérdidas netas de $12.3M y $3.2M. A pesar de las pérdidas, la caja aumentó a $61.4M, probablemente por reducción de capital de trabajo u otros efectos no detallados. Las noticias negativas dominaron el período, aunque el Q1 mostró un revenue beat y una mejora de flujo de caja; el peso de la caída de ingresos y la compresión de márgenes fue mayor.