AGM AGM

The Federal Agricultural Mortgage Corporation, also known as Farmer Mac, is a stockholder-owned, federally chartered corporation established by the U.S. Congress in 1988 under the Agricultural Credit Act of 1987. It was created to establish a secondary market for agricultural real estate and housing mortgage loans, to increase liquidity and the availability of long-term, stable credit for farmers,

Fundamentales

Resumen ejecutivo

Farmer Mac (AGM) muestra un perfil de rentabilidad estable con una clara mejora trimestral: el resultado neto pasó de 49.828M USD en Q3 2024 a 66.951M USD en Q2 2026, mientras que el ROE anualizado del trimestre se sitúa en torno al 14.4%. Sin embargo, la información disponible no incluye ingresos, márgenes operativos, EBITDA ni múltiplos de mercado, por lo que la valoración se basa principalmente en balance, rentabilidad sobre patrimonio y evolución bursátil. En dos años la acción acumula +18.3% de retorno total (de 186.27 a 220.31 USD), con un retroceso significativo en marzo 2026 hasta 145.47 y una fuerte recuperación posterior hasta 231.66 en agosto 2026. Este movimiento coincide con noticias favorables sobre fortaleza de ganancias y enfoque crediticio. El balance crece con rapidez: activos +25.4%, deuda a largo plazo +28.0% y patrimonio +24.5% desde FY2024, manteniendo un apalancamiento alto de 11.8x deuda/patrimonio. La tesis es de precio razonable ('En Precio') con sesgo positivo a corto plazo, pero con riesgo estructural por el elevado apalancamiento. La falta de cifras de revenue y de valoración relativa impide afirmar con seguridad que esté infravalorada; la mejora de resultados trimestrales y el impulso bursátil sugieren que el mercado ya está reconociendo parte de esa fortaleza.

Evolución bursátil (2 años)

Entre agosto 2024 y agosto 2026, la acción pasó de 186.27 a 220.31 USD, con retorno total de +18.3% y +12.4% en el último año. El rango del periodo fue 139.0-241.74 USD. Tras niveles cercanos a 170-178 a finales de 2025 y comienzos de 2026, el precio cayó a 145.47 el 26 de marzo de 2026 y luego repuntó de forma sostenida: 174.78 en abril, 182.12 en junio, 207.98 en julio y 231.66 en agosto de 2026, cerrando cerca de los máximos del periodo. La publicación de resultados Q2 2026 y el anuncio de dividendos acompañaron el rally.

Drivers financieros clave

El resultado neto anual se mantuvo casi plano entre FY2024 y FY2025 (207.193M vs 207.415M USD), pero la tendencia trimestral es ascendente: de 49.828M en Q3 2024 a 66.951M en Q2 2026. El ROE pasó de 13.9% en FY2024 a 12.1% en FY2025, aunque el Q2 2026 anualizado (~14.4%) mejora esta lectura. El balance creció con fuerza: activos hasta 39.290B (+25.4% vs FY2024), deuda a largo plazo hasta 21.860B (+28.0%) y patrimonio hasta 1.854B (+24.5%). El apalancamiento subió a 11.8x deuda/patrimonio. No se dispone de ingresos, márgenes operativos, EBITDA ni datos de caja más allá de un trimestre, lo que limita el análisis de calidad del crecimiento.