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TPR TPR

2026-08-20

SAMPLE — 1 week old

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Executive summary

Tapestry (TPR) presenta una fuerte recuperación de rentabilidad en FY2026: el resultado neto pasó de $183.2M a $1,527.7M (+733.8%), el operativo de $415.0M a $1,914.4M (+361.3%) y el bruto de $5,288.9M a $6,229.0M (+17.8%). Esta mejora, junto con recompras que redujeron las acciones en circulación un 4.2%, ha impulsado la acción de $40.38 a $130.93 en dos años (+224.2%). No obstante, la ausencia de datos de ingresos impide calcular márgenes sobre ventas y validar la sostenibilidad del crecimiento top-line. El balance muestra caja de $974.7M (-11.4%), deuda a largo plazo estable en $2,396.6M y patrimonio de $692.1M (-19.3%), lo que eleva la deuda/patrimonio a 3.46. La rentabilidad sobre patrimonio (220.7%) y sobre activos (22.8%) es muy alta, pero está influida por la reducida base de capital. La reciente caída post-resultados (14-17%) refleja preocupaciones sobre Kate Spade y señales técnicas de venta, a pesar del buen comportamiento de Coach y del aumento de dividendo. Con precio actual de $130.93 y EPS FY2026 estimable de ~$7.66, el P/E implícito es ~17x, lo que sitúa la valoración en precio: no es claramente barata ni evidentemente cara, pero el mercado exige una prima de riesgo por la debilidad de Kate Spade y el apalancamiento.

Verdict

En Precio. A $130.93 y con 199.4M de acciones, el P/E implícito sobre el EPS FY2026 (~$7.66) es de aproximadamente 17x. Es una valoración razonable si la rentabilidad se mantiene, pero el mercado ya ha descontado gran parte de la mejora. La incertidumbre sobre Kate Spade, la elevada deuda/patrimonio (3.46) y la ausencia de datos de ingresos justifican no declararla claramente infravalorada.

Stock evolution (2y)

Entre ago-2024 y ago-2026, TPR pasó de $40.38 a $130.93, con retorno total +224.2%. El mínimo fue $40.17 y el máximo $164.78. La tendencia fue fuertemente alcista, con fases de aceleración entre dic-2025 y mar-2026 (p. ej., $128.97 a $156.91) y posterior consolidación. En el último año el retorno es +32.4%. La noticia más relevante es la caída del 14-17% tras los resultados de ago-2026, a pesar del beat, la subida de dividendo y la recompra completada; el mercado penalizó a Kate Spade y activó una señal de venta técnica.

Future catalysts

▸Continuación del crecimiento de Coach (ventas +14% en el trimestre) y posible expansión de márgenes.
▸Mayores retornos al accionista: subida de dividendo y recompras de acciones adicionales.
▸Un plan de recuperación o posible reestructuración/venta de Kate Spade que reduzca la incertidumbre.

Key risks

▸Debilidad de Kate Spade; el mercado ya castigó la acción pese al buen resultado global.
▸Alto apalancamiento contable: deuda/patrimonio de 3.46 y patrimonio reducido ($692.1M).
▸Señales de venta técnica y volatilidad reciente: caída desde máximo de $164.78 hasta $130.93.
▸Falta de datos de ingresos: sin visibilidad sobre la evolución top-line y los márgenes sobre ventas.

Key financial drivers

El principal driver fue la expansión de rentabilidad: el resultado operativo creció +361.3% y el neto +733.8%. El resultado bruto subió +17.8%. Las recompras redujeron las acciones en circulación un 4.2%. La deuda a largo plazo se mantuvo estable en $2,396.6M, mientras la caja bajó a $974.7M y el patrimonio se redujo a $692.1M, elevando el ratio deuda/patrimonio a 3.46. Sin datos de ingresos, no es posible calcular márgenes sobre ventas, lo que es una limitación importante para el análisis.

Informational only: This report is descriptive analysis of public SEC data (Form 4 filings, financial statements) and public market data. It is general, non-personalised information — NOT investment advice within the meaning of Spanish Law 6/2023 nor an investment recommendation under Regulation (EU) 596/2014 (MAR). It does not consider your financial situation, objectives or risk profile. Historical performance does not guarantee future results. Verify data against primary sources and make your own decisions or consult a registered adviser.

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