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MQ MQ

2026-08-20

SAMPLE — 1 week old

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Executive summary

Marqeta muestra una mejora operativa significativa en 2026: tras las pérdidas de 2025, el resultado operativo fue positivo en Q1 y Q2 2026 (+$2.094M y +$3.636M) y el resultado neto también (+$7.834M y +$7.567M). El crecimiento de ingresos se mantiene sólido, con un +18.1% interanual en el primer semestre de 2026 (Q2: +17.0%), aunque algo inferior al +23.3% de FY2025. El margen bruto se sitúa en el 70%, reflejando un modelo de negocio escalable. Sin embargo, la acción ha caído un 28.3% en dos años y un 34.6% en el último año, hasta $15.64, cerca de su mínimo de $13.68. Esta caída convive con una reducción del patrimonio (-34% desde FY2024) y de la caja (-25%), aunque la compañía no reporta deuda. A corto plazo, la expansión con Google Wallet y un programa de recompra de $150M aportan soporte, pero la perspectiva de crecimiento más lenta y la falta de visibilidad sobre flujo de caja libre y EBITDA invitan a la cautela.

Verdict

En Precio

Stock evolution (2y)

En dos años (ago-2024 a ago-2026), la acción bajó de $21.80 a $15.64, con un retorno total de -28.3%. El precio osciló entre $13.68 (mínimo) y $27.32 (máximo), y en el último año el retorno fue de -34.6%. La tendencia ha sido mayoritariamente bajista, con una ligera recuperación desde los mínimos de principios de 2026, aunque sin lograr superar resistencias relevantes. Las noticias recientes (recompra, Google Wallet, resultados positivos) no han impedido que el mercado siga descontando un crecimiento más lento.

Future catalysts

▸Expansión con Google Wallet, que puede impulsar volúmenes de pago y crecimiento futuro
▸Programa de recompras por $150M, que reduce el número de acciones y soporta el precio
▸Consolidación de la rentabilidad operativa si el crecimiento se mantiene en torno al 17%

Key risks

▸Desaceleración del crecimiento: desde +23.3% en FY2025 a +17-18% en 2026
▸Reducción continua del patrimonio y de la caja, que podría afectar la flexibilidad financiera
▸Falta de datos de flujo de caja libre y EBITDA, lo que impide una valoración por múltiplos más precisa

Key financial drivers

El principal driver positivo es la rentabilidad emergente: el resultado operativo pasó de -$46.430M en FY2025 a positivo en Q1/Q2 2026, y el margen neto en Q2 2026 fue del 4.3%. Los ingresos crecen a un ritmo del 17-18% interanual, con margen bruto estable en 70%. El balance muestra una posición de caja elevada ($691.4M, 49.7% de los activos) y sin deuda, pero el patrimonio se redujo en $369.5M desde FY2024 (-34%), lo que puede reflejar recompras y pérdidas acumuladas. Esta contradicción entre mejora operativa y deterioro patrimonial explica parte de la debilidad bursátil.

Informational only: This report is descriptive analysis of public SEC data (Form 4 filings, financial statements) and public market data. It is general, non-personalised information — NOT investment advice within the meaning of Spanish Law 6/2023 nor an investment recommendation under Regulation (EU) 596/2014 (MAR). It does not consider your financial situation, objectives or risk profile. Historical performance does not guarantee future results. Verify data against primary sources and make your own decisions or consult a registered adviser.

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