Analyst Reports

TMO TMO

2026-08-20

SAMPLE — 1 week old

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Executive summary

Thermo Fisher Scientific cierra el periodo de dos años con una rentabilidad total prácticamente plana (-0.2%), aunque en el último año avanza un +24.0% hasta 613.54 USD, cerca del máximo de 639.45 USD. La operativa mejora: el EBIT del 2T2026 alcanza 2.087 M USD, el más alto de la serie, con un +13.5% interanual, y el resultado neto trimestral crece un +7.4% hasta 1.736 M USD. El EBIT anual FY2025 sube un +5.6% hasta 7.746 M USD y el ROE de ese año se sitúa en 12.6%. El balance muestra un mayor apalancamiento. La deuda total pasa de 29.061 M USD en FY2024 a 39.181 M USD en el 2T2026 (+34.8%), mientras la caja se reduce a 4.064 M USD tras el pico de 9.852 M USD en FY2025; la ratio deuda/patrimonio es 0.74 y la caja cubre solo el 10% de la deuda. Las recompras de acciones reducen el número de títulos de 377.3 M a 369.7 M en dos años. No se facilitaron ingresos ni margen bruto, por lo que no pueden calcularse múltiplos de ventas ni márgenes sobre revenue. Esa falta de información impide una valoración por descuento de flujos completa; con los datos disponibles, el precio reciente, el incremento de apalancamiento, la venta de acciones por un ejecutivo y el indicador externo GF Value que la señala como sobrevalorada, el veredicto es Sobrevalorada, aunque con una calidad operativa que reduce el riesgo de una caída abrupta.

Verdict

Sobrevalorada

Stock evolution (2y)

TMO pasa de 614.54 a 613.54 USD en dos años, con una rentabilidad total de -0.2%. El rango fue amplio: mínimo de 390.26 USD y máximo de 639.45 USD. En 2026 el precio cayó desde 624.65 USD en enero hasta 459.30 USD en mayo, para rebotar después a 595.89 USD el 13 de agosto y cerrar el periodo en 613.54 USD; el 19/08/2026 subió un 4.2% tras los resultados del 2T2026.

Future catalysts

▸Mantenimiento de la tendencia de resultados: el EBIT y el resultado neto siguen creciendo y el 2T2026 ya es el mejor trimestre de la serie.
▸Recompra de acciones: la reducción continua de títulos puede seguir impulsando el BPA y la rentabilidad sobre fondos propios.
▸Potencial de conversión de la inversión financiada con deuda en mayores ingresos y márgenes, una vez que se conozcan los datos de revenue.

Key risks

▸Elevado apalancamiento: deuda total de 39.181 M USD frente a caja de 4.064 M USD (cobertura del 10%).
▸Señales negativas de mercado: GF Value indica sobrevaloración y un ejecutivo planea vender acciones tras una operación de 3.4 M USD.
▸Falta de información de ingresos y margen bruto, que impide validar la fortaleza top-line y aumenta la incertidumbre sobre la valoración.

Key financial drivers

El EBIT del 2T2026 (2.087 M USD) fue el mejor trimestre del período y creció un 13.5% frente al 2T2025; el resultado neto trimestral aumentó un 7.4%. El EBIT anual FY2025 creció un 5.6%. Sin embargo, la deuda total aumentó un 34.8% entre FY2024 y el 2T2026, y la caja pasó de 9.852 M USD a 4.064 M USD, lo que genera tensión en el balance. La reducción de acciones de 377.3 M a 369.7 M por recompras ha apoyado el precio, mientras el fuerte repunte reciente se vincula a la publicación de resultados y a la mejora operativa.

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