SMR SMR
2026-08-20
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Unlock with PremiumExecutive summary
NuScale Power presenta un deterioro financiero muy severo: los ingresos anuales cayeron de $37.0M en 2024 a $31.5M en 2025 (-15%) y la actividad trimestral de 2026 se ha desplomado a niveles casi nulos ($0.57M en Q1 y $0.075M en Q2, frente a $13.4M y $8.05M en los mismos trimestres de 2025). El margen bruto fue positivo en 2024 y 2025, pero ya es negativo en Q2 2026, y las pérdidas operativas/netas siguen siendo elevadas: -$64.0M y -$47.5M en Q2 2026, respectivamente. En el balance, la caja es sólida ($766.5M en Q2 2026) y no hay deuda reportada, pero el patrimonio se ha disparado hasta $2.06B, lo que sugiere financiación vía emisión de acciones y posible dilución. El mercado ha castigado la acción: en el último año cae -72.5%, aunque a dos años el retorno es +4.1% ($8.92 a $9.29) tras haber oscilado entre $6.98 y $53.43. Las noticias recientes mezclan decepción por el revenue miss con interés minorista y acumulación de efectivo. Sin métricas de mercado como capitalización, backlog o flujo de caja, la valoración es altamente especulativa; con los datos disponibles, el precio no está respaldado por fundamentales actuales.
Verdict
Sobrevalorada
Stock evolution (2y)
Entre ago-2024 y ago-2026, SMR pasó de $8.92 a $9.29, un +4.1% total, pero con una volatilidad extrema: máximo de $53.43, mínimo de $6.98 y una caída de -72.5% en el último año. La muestra de precios muestra un pico relativo en nov-2025 ($20.0), después una tendencia descendente hasta $8.68 en jul-2026 y un rebote reciente a $9.85 en ago-2026. La caída coincide con la publicación de ingresos muy débiles y el ajuste de expectativas, aunque el nivel actual sigue muy por encima de mínimos de $6.98 y acumula una ligera recuperación por noticias de caja y posibles acuerdos.
Future catalysts
- ▸Cierre de nuevos acuerdos o contratos comerciales que reactiven los ingresos y visibilidad de backlog.
- ▸Avances regulatorios o políticos favorables a la nuclear y a los reactores modulares pequeños (SMR).
- ▸Aprobaciones o financiamiento gubernamental para despliegues de NuScale.
- ▸Uso de la caja disponible ($766.5M) y la ausencia de deuda para financiar hitos de desarrollo sin estrés inmediato.
Key risks
- ▸Persistencia del colapso de ingresos y posible imposibilidad de revertirlo a corto plazo.
- ▸Pérdidas operativas/netas continuas y quema de caja (~$47.5M netos por trimestre en 2026).
- ▸Dilución por futuras emisiones de acciones, ya insinuada por el aumento del patrimonio.
- ▸Retrasos en licencias, construcción o adopción comercial de tecnología nuclear, de ciclo largo y altos costes.
- ▸Elevada volatilidad del título (-72.5% en 1 año) y reciente venta de acciones por el CFO.
Key financial drivers
El principal driver bajista ha sido el colapso de ingresos: de $37.0M/2024 a $31.5M/2025 y a casi cero en 2026 ($75K en Q2 2026). La caída interanual de Q2 2026 es de -99.1%. El deterioro de márgenes y rentabilidad también presiona: el margen bruto de Q2 2026 fue negativo y el resultado operativo de 2025 incluyó una pérdida excepcional de -$538.4M en Q3. A favor, el balance se fortaleció en caja ($836.4M en 2025 y $766.5M en Q2 2026) y sin deuda, aunque el incremento de patrimonio hasta $2.06B apunta a financiación vía acciones. La combinación de ingresos casi nulos, pérdidas trimestrales de ~$47.5M y una acción aún cotizando a niveles similares a hace dos años explica la elevada prima de riesgo.
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