QBTS QBTS
2026-08-20
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D-Wave Quantum (QBTS) cotiza a 19.32 USD al cierre de ago-2026, tras revalorizarse un +1935.8% desde 0.95 USD en ago-2024. La acción ha sido extremadamente volátil (mínimo 0.84, máximo 44.78) y en el último año acumula +28.3%. Pese al fuerte movimiento, los fundamentales reportados son débiles: ingresos de solo 1.0M USD en 2025-Q2, una caída interanual del 81% en el último reporte y pérdidas netas que pasaron de -143.879M (2024-FY) a -355.062M (2025-FY). El balance muestra una posición de caja que llegó a 836.231M en 2025-Q3, pero que se redujo hasta 296.642M en 2026-Q2, con deuda de largo plazo baja (34.886M). El patrimonio creció a 1.083B, aunque a costa de una dilución notable: las acciones en circulación pasaron de 287.8M a 369.3M (+28%). Con un precio/valor en libros de ~6.6x y pérdida por acción de -0.97 USD en 2025-FY, la valoración descuenta un crecimiento futuro muy elevado. La tesis es de Sobrevalorada, con datos de ingresos incompletos (no hay serie trimestral completa ni cifras oficiales de bookings), lo que obliga a tomar la narrativa de crecimiento con cautela.
Verdict
Sobrevalorada. La acción cotiza con un P/B de ~6.6x a pesar de pérdidas netas persistentes (-355.062M en 2025-FY; -48.028M en 2026-Q2) e ingresos reportados mínimos. El balance es saneado en términos de deuda, pero la caja está descendiendo (296.642M en 2026-Q2 vs pico de 836.231M) y el crecimiento se apoya en bookings y anuncios, no en una serie de ingresos completa. Faltan datos clave –serie trimestral de ingresos, flujo de caja operativo y cifras oficiales de bookings–, por lo que la tesis alcista depende de que la conversión de bookings a ingresos acelere de forma verificable.
Stock evolution (2y)
QBTS pasó de 0.95 USD (ago-2024) a 19.32 USD (ago-2026), un retorno total de +1935.8%. El recorrido incluyó un máximo de 44.78 USD y un mínimo de 0.84 USD. La muestra de 2026 muestra alta volatilidad: cierres de 32.19 USD en dic-2025, 14.65 USD en mar-2026, 27.64 USD en jun-2026 y 20.90 USD en ago-2026. En el último año el retorno es +28.3%, lejos del ritmo de la primera etapa del rally.
Future catalysts
- ▸Conversión de los bookings (+1994%) en ingresos recurrentes en próximos trimestres.
- ▸Expansión de casos de uso reales con NTT DOCOMO, que ya reporta una reducción del 65.3% en señales de localización mediante computación cuántica.
- ▸Nuevas alianzas en detección de crímenes financieros y otros nichos empresariales.
Key risks
- ▸Caída del 81% en ingresos en el último reporte y ausencia de una serie trimestral que demuestre crecimiento sostenido.
- ▸Quema de caja y dilución: la caja bajó de 836.231M (2025-Q3) a 296.642M (2026-Q2) y las acciones en circulación crecieron un 28% en dos años.
- ▸Valoración exigente y altamente volátil: P/B ~6.6x, pérdidas por acción de -0.97 USD en 2025-FY y rango de precio entre 0.84 y 44.78 USD.
Key financial drivers
El repunte se explica por la narrativa de la computación cuántica, ampliaciones de capital y anuncios de adopción, como el de NTT DOCOMO (-65.3% en señales de localización) y las iniciativas en detección de crímenes financieros. Los elementos fundamentales que lo acompañaron fueron la mejora del margen bruto anual (5.563M en 2024-FY vs 20.306M en 2025-FY) y el fuerte aumento de caja durante 2025. Sin embargo, el último reporte muestra caída de ingresos del 81% y pérdidas operativas elevadas (-53.278M en 2026-Q2), mientras que el crecimiento de bookings (+1994%) no aparece en los datos SEC.
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